31. júl 2026 o 15:34
Prišli o nádej na lepší život. Ako sa na burzovom experimente spálili státisíce Kórejcov

Pre výplach na burze prišli o úspory a zadlžili sa.
Jozef Tvardzík
Jozef Tvardzík

reportér magazínu Index
Ilustračné foto.
Ilustračné foto. (zdroj: TASR/AP)
|
diskusia
[ Dostávajte Index newsletter so zhrnutím podstatných správ dňa.
Zapnite si odber jedným klikom. ]
00:00 / 09:56
Načítal umelý hlas. Počúvajte na SME.sk

Keď juhokórejský seriál Squid Game trhal rekordy sledovanosti na Netflixe a film Parazit zbieral Oscarov, divákov fascinovala ťaživá atmosféra juhokórejskej spoločnosti.

Squid Game aj Parazit sa opierali o podobnú dejovú líniu, ktorej spoločným menovateľom bolo obrovské zadlženie kórejských domácností, drahý život vo veľkomestách a nemožnosť posunúť sa v sociálnom rebríčku nahor.

Strata ilúzií donútila hlavné postavy nájsť alternatívne cesty, ako prežiť, a to aj za cenu vlastného života.

To, čo je pre slovenského diváka fiktívnou drámou, je v Južnej Kórei každodennou realitou.

Frustrácia z nedostupného bývania a rigidného korporátneho systému, ktorý tlačí mladých ľudí do extrémneho výkonu za relatívne nízky plat, vytvorila generáciu bez viery, že k dôstojnému životu sa dá dopracovať poctivou prácou.

Svetlom nádeje sa pre nich stalo investovanie. Nie však preto, aby si dlhodobo a cieľavedome sporili na dôchodok, ale s vidinou rýchlych ziskov. Používali pritom požičané peniaze a podstupovali obrovské riziká.

Státisíce drobných investorov, ktorých médiá označujú ako „mravcov“ sa popálili.

Prišli o úspory, aj o požičané peniaze. Zašlo to tak ďaleko, že minister financií Koo Yun-cheol sa ospravedlňoval občanom a povedal, že niektoré investičné nástroje pre bežných investorov nemali byť povolené.
Čo sa stalo

Ešte pred niekoľkými týždňami bola juhokórejská burza ľahkým spôsobom, ako rýchlo zbohatnúť.

Burzový index Kospi bol v eufórii okolo umelej inteligencie (AI), z ktorej ťažia juhokórejskí producenti polovodičov Samsung a SK Hynix. Tieto dve firmy tvoria viac ako polovicu indexu.

Ich úspech stojí na dopyte po pamäťových čipoch, ktoré sú potrebné na trénovanie modelov AI. Spolu s americkou spoločnosťou Micron v tomto segmente dominujú.

Počas prvého polroka index Kospi dosiahol vďaka obrovskému prílivu kapitálu viac ako stopercentné zhodnotenie a 19. júna atakoval rekordných 9200 bodov.

V nasledujúcich týždňoch prišlo vytriezvenie. Index sa prepadol o viac ako 30 percent. Jednodňové pohyby o desať percent hore a dole sa stali bežnou realitou, išlo o najprudšie výkyvy od ázijskej finančnej krízy v roku 1998 (napríklad v piatok 31. júla index po predchádzajúcom prepade narástol o 14 percent).

Prepad indexu spôsobil masívny výber ziskov inštitucionálnych investorov zo zahraničia.

SK Hynix začiatkom júla vstúpil aj na americkú burzu a polovodičový sektor po horúčkovom raste narazil na skepsu, keď časť investorov začala spochybňovať, či sú obrovské kapitálové výdavky do predražených čipov a infraštruktúry AI udržateľné.

Náladu len zhoršilo oznámenie hospodárskych výsledkov SK Hynixu, ktoré síce boli fenomenálne, ale očakávania trhu boli ešte oveľa vyššie.

Navyše, kórejským drakom pribudla konkurencia, s ktorou nikto veľmi nerátal. Akcie čínskeho výrobcu čipov CXMT pri debute na čínskej burze v pondelok 27. júla stúpli o viac ako 500 percent.

Ďalšia čínska firma SMEE oznámila, že začne vyrábať vlastné imerzné litografické stroje typu DUV, ktoré patria medzi najdôležitejšie zariadenia používané pri výrobe polovodičov.
Páka znásobila zisky, ale aj straty

V šialených turbulenciách na burze, keď rastové dni striedali prudké prepady, uviazli drobní kórejskí investori. Nepredpokladali, že výplach bude taký silný a taký dlhý, preto priebežne dokupovali ďalšie pozície a tým ďalej nafukovali bublinu.

Veľká časť „mravcov“ pritom využívala pákové ETF fondy, ktoré im umožnili obchodovať s dvoj- či trojnásobne vyššou sumou, než do obchodov sami vložili.

Obchodovanie na páku, keď si kapitál požičiavate od brokera, je však dvojsečná zbraň. Ak sa trh posunie správnym smerom, aj s malým vlastným kapitálom môžete dosiahnuť obrovské zisky. Ak však trh ide proti vám, rovnako sa násobia aj straty.

Ak podkladová akcia alebo index klesol za jediný deň o 10 percent, trojnásobné pákové ETF stratilo okamžite 30 percent. Našťastie vlastných peňazí.

Niektorí všal obchodovali konkrétne akcie na páku, a to je ešte nebezpečnejšie, lebo obchovali s cudzími peniazmi cez marginový úver od brokera. Keď hodnota účtu klesne pod minimálnu hranicu stanovenú brokerom, investor dostáva výzvu na doplnenie kapitálu (margin call).

Ak ho nedodá, algoritmy brokerov hneď nasledujúce ráno pred spustením burzy bez jeho súhlasu predajú jeho pozíciu za akúkoľvek cenu, čím dochádza k masívnemu likvidovaniu účtov, čo ďalej zosilňuje prepady ako cunami.

Kórejské regulačné úrady ešte v máji schválili 16 pákových ETF. Rizikové nástroje spopularizovali finfluenceri, ktorí prezentovali investičné úspechy na sociálnych sieťach. Rozmach podporil aj plošný marketing a reklamy brokerských firiem.

Vláda to podporovala, veď nech si ľudia zarobia. Kórejský prezident Lee Jae-myung vo viacerých vystúpeniach investovanie podporoval a upozorňoval na nerovnomerné prerozdeľovanie majetku v krajine v dôsledku prehriateho trhu s nehnuteľnosťami.

Investovanie na akciovom trhu malo zmierniť túto sociálnu nerovnosť a presunúť pozornosť verejnosti od dlhodobého problému s nedostupnosťou bývania, s ktorým si politici nevedia rady.
Spálené účty

Rozšírenosť investičných platforiem a aplikácií v Kórei nemá vo svete obdobu. V krajine, ktorá má 51 miliónov obyvateľov, evidujú 110 miliónov investičných účtov, z čoho je 70 miliónov aktívnych.

Medzi kórejskými investormi sú prakticky všetci. Od vzdelaných ľudí zamestnaných v korporáciách s dobrým platom až po majiteľov malých butikov a taxikárov, ktorí obchodujú v aute a niekedy dokonca aj počas jazdy (ako ukazuje reportáž denníka The Wall Street Journal).

Masovo sú rozšírené aj investičné účty, ktorých majiteľmi sú tínedžeri do 18 rokov (účet bol založený so súhlasom rodiča). Jeden z brokerov ponúkal stredoškolákom v prepočte 14 eur, ak si uňho otvoria účet.

Podľa údajov KB Financial Group bol na vrchole investičnej horúčky v júni a júli 2026 v pákových ETF fondoch celkový majetok v hodnote 50 miliárd dolárov (vyše 68 biliónov wonov).

Investičná skupina Citi Global Markets odhadla, že kumulatívne straty kórejských drobných investorov z pákových ETF dosiahli takmer 39 miliárd dolárov a výplach zasiahol najmenej 700-tisíc investičných účtov.

Sociálne siete sú plné videí, na ktorých „investori“ plačú a zúria. Mnohí prišli o úspory a/alebo sa zadlžili spotrebnými úvermi. V lepšom prípade im prepady vymazali (nevybrané) zisky, ktoré vytvárali ilúziu, že sa vymanili z chudoby.
财经老王: 惊险实录！韩国女主播直播爆仓，300万美元资产瞬间清零 韩国知名交易女主播 Jadoo 正在直播交易，数千名观众在线见证了惨烈一幕： 她的期货仓位遭遇强制平仓，账户瞬间亏损超过 300万美元，情绪崩溃的画面迅速在网络传播 6月23日，韩国股市遭遇剧烈波动 https://t.co/nGwFWONfWQ
Jediná šanca na normálny život?

Agentúra Reuters priniesla príbeh študenta, ktorý investoval 20 miliónov wonov (12 100 eur) z vlastných úspor cez investičnú aplikáciu brokera obchodoval s päťnásobnou pákou.

Počas eufórie na trhu sa jeho vložený kapitál zvýšil až na 300 miliónov wonov (180-tisíc eur). Dosiahol 15-násobný zisk a od brokera dostal VIP darček v podobe fľaše drahej whisky Hibiki.

Potom však prišli prepady a ako sám vravel z extrémneho stresu „doslova nemohol dýchať“. Napriek tomu sa do pákovej špirály chce vrátiť. Páku nevníma ako riziko, ale ako jedinú šancu na normálny život.

Kórejské domácnosti sú vysoko zadlžené. Ich sumárny dlh predstavuje 90 percent HDP a atakuje úroveň 2000 biliónov wonov (1,2 bilióna eur). Kým v minulosti bol tento dlh viazaný na hypotéky, teda zabezpečený nehnuteľnosťami, v ostatných dvoch rokoch masívne vzrástol podiel spotrebných a nezaistených úverov.

Inými slovami, mnohí Kórejčania si prestali požičiavať na kúpu nehnuteľnosti, pretože sa v bankách na získanie hypotéky ani nekvalifikujú, ale vo veľkom si berú spotrebné úvery s vysokým úrokom, ktoré investujú na burze.

Podiel „zraniteľných dlžníkov“, ktorí majú aktívne úvery naraz v troch a viac finančných inštitúciách, stúpol na 6,7 percenta.
Svet ETF je v cenovej vojne. Jeden z gigantov znižuje poplatky, ťažiť z toho budú aj Slováci
Súvisiaci článok
Svet ETF je v cenovej vojne. Jeden z gigantov znižuje poplatky, ťažiť z toho budú aj Slováci
Čítajte viac
Čo na to vláda

Vláda a regulátor si už uvedomili, že situáciu podcenili. Verejnosti sa okrem ministra financií ospravedlnil aj šéf Finančného dohľadu Lee Chan-jin, ktorý priznal, že pákové ETF pre drobných investorov schvaľovali „príliš narýchlo“ a išlo o systémovú chybu štátnej politiky.

V snahe predísť ďalšiemu špekulatívnemu obchodovaniu preto regulátor otočil.

S okamžitou platnosťou pozastavil registráciu všetkých nových pákových ETF viazaných na jednotlivé akcie, zakázal ich propagáciu a zvýšil minimálny hotovostný kapitál potrebný na obchodovanie z desiatich na 30 miliónov wonov.

Okrem toho, držba pákových ETF na jednotlivé akcie bola obmedzená na maximálne 20 percent z celkovej hodnoty investičného portfólia retailového klienta.

Diskutuje sa aj o tom, že obchodovanie s pákovými produktmi na samostatné tituly bude úplne zakázané pre bežnú verejnosť a bude sprístupnené len profesionálnym investorom s preukázaným majetkom a odbornou históriou.

Preverujú sa takisto postupy brokerských firiem, ktoré umožňovali aktivovať päťnásobné páky „na jedno kliknutie“ v mobilnej aplikácii.

13. aug 2026 o 18:30
Iba ho pobolieval chrbát, po operácii v Boroch sa už nemôže riadne hýbať. Nemocnica odmieta odškodné

Znalec z Olomouca popísal pochybenia lekárov.
Ján Krempaský
Ján Krempaský

reportér denníka SME
Bratislavčan Peter Kučera so svojim synom.
Bratislavčan Peter Kučera so svojim synom. (zdroj: Archív P. Kučeru)
|
diskusia
[ Dostávajte Výber Beaty Balogovej so zhrnutím podstatných správ dňa.
Zapnite si odber jedným klikom. ]
00:00 / 10:13
Tento článok si môžete aj vypočuť.

Miloval beh a plávanie. Do práce chodil na bicykli. Mal len jeden problém. Bolieval ho chrbát. Dvakrát ročne ho bolesť tak paralyzovala, že nemohol riadne chodiť.

Peter Kučera z Bratislavy sa rozhodol vyriešiť svoj zdravotný problém spočívajúci v únavovej zlomenine operáciou. Jeho ošetrujúci lekár Matúš Kuniak mu odporučil Nemocnicu Bory. Po zákroku sa však už Bratislavčan nemôže riadne hýbať.

Prvé zdravotné komplikácie nastali už v nemocnici. "Keď som dvíhal najmä ľavú nohu, mal som v nej aj v chrbtici strašné ťahanie. Noha mi tŕpla a necítil som si stehno," spomína si.

Nemocnica, ktorá spadá pod sieť Penty, chybu odmieta a Kučeru nechce odškodniť.
V článku sa dočítate

Ako prebehla operácia

Aké odškodné Kučerovi vypočítal znalec

Kto je zodpovedný za to, čo sa mu stalo

Kozmetický zákrok?

"Začal som mať problémy s chrbticou. Dlhší čas ma pobolievala," spomína si Kučera na rok 2023.

"Povedal som si však, kašlem na to, je to len nejaká bolesť," vysvetľuje, ako spočiatku bagatelizoval svoje zdravotné problémy.

Keďže má Bratislavčan zdravotne znevýhodneného syna, odišiel z bankového sektora a zamestnal sa ako vyskladňovač tovaru v Tescu.

"Časovo mi perfektne vychádzali v ústrety, a tak som sa mohol viac venovať synovi," pochvaľuje si prístup obchodného reťazca.

Ako vykladač tovaru si však veľmi namáhal chrbát. "Začal ma viac bolieť," spomína si.

Hľadal lekára, ktorý by mu s týmto problémom pomohol, až sa dostal k neurochirurgovi Kuniakovi.

"Zistil, že mám pars defekt," hovorí Bratislavčan. "Povedal mi, že to treba jednoznačne operovať."

Pars defekt je stresová zlomenina, prasklina alebo anatomické oslabenie v malej a tenkej časti stavcového oblúka. Táto kostná časť spája horné a dolné kĺbové výbežky susediacich stavcov a pomáha stabilizovať celú chrbticu.

Kuniak pomerne rýchlo presvedčil Kučeru na operáciu. Povedal mu, že je to zákrok "kozmetického charakteru". Vraj po troch-štyroch mesiacoch bude fit a bude môcť opäť behávať, plávať či bicyklovať.

Kuniak v máji 2023 prechádzal do Nemocnice Bory, a tak Kučerovi odporučil, aby sa dal operovať tam. "On si to veľmi pochvaľoval, že tam bude operačné CT-čko na neurochirurgiu," vraví Bratislavčan.

Operáciu v Boroch podstúpil 8. apríla 2024. Zákrok prebehol bez väčších komplikácií. Jediná znepokojivá vec sa stala, keď sa mal po operácii posadiť.

"Anestéziologička mi povedala: Posaďte sa. Hovorím, veď ma strašne bolí operačná rana. Ona mi vraví: Môžete sa posadiť, ja vám pomôžem. Posadila ma do polosedu. Niečo mi však v chrbtici strašne ruplo."

Lekárka sa zľakla. „Čo je? Potom skríkla: Ježiš Mária. A ja: Čo Ježiš Mária?," spomína si pacient.

Neskôr sa pri ňom zišli ďalší lekári a nariadili kontrolu. Kučera si nepamätá, či to bolo RTG alebo CT, ale jej výsledkom vraj bolo, že všetko je v poriadku.

Stav sa mu nezlepšil, ani keď sa vrátil domov. Nevedel sa postaviť z postele a mal problémy s inkontinenciou.

Keď problémy neprestávali, zavolal si Kuniak Kučeru na kontrolu. Na nej mu povedal, že je nutná reoperácia, lebo je "vykĺznutý implantát skrutka L5S1".
Šéf Nemocnice Bory: Sme v strate, ale rátali sme s tým
Súvisiaci článok
Šéf Nemocnice Bory: Sme v strate, ale rátali sme s tým
Čítajte viac
Jedna vykĺznutá skrutka

"Informoval ma, že mi budú opravovať len túto jednu vykĺznutú skrutku, nič viac," približuje pacient, čo mu povedal neurochirurg.

Reoperácia bola 24. mája. Avšak ani po nej Kučera nepocítil úľavu. "Nezlepšovalo sa to." Napriek tomu mu Kuniak napísal, že by už mal absolvovať rehabilitáciu.

"Rehabilitáciu som nedokončil. Ľavá noha ma vôbec neposlúchala, tŕplo mi stehno a mal som bolesti v krížoch. Mal som robiť aspoň malé rotácie. Absolútne mi ale nepomáhali, stále som mal problémy," vraví Bratislavčan.

Medzičasom z Borov za nevyjasnených okolností Kuniak odišiel. Denník SME sa ho snažil kontaktovať. Nedvíhal mobil, ani neodpovedal na správu.

Niekedy v lete v roku 2024 išiel Kučera do Nemocnice Bory, kde mu urobili CT vyšetrenie a z neho podľa jeho slov zistili, že mu "niečo zle prevŕtali, preskrutkovali".

Tento záver neskôr potvrdil aj znalecký posudok, ktorý si dal urobiť v inom zariadení.

Nemocnica ponúkla Kučerovi aj druhú reoperáciu, lebo vraj aj pri prvej došlo k pochybeniu. Povedali mu, že "opätovne prevŕtali a poškodili nejaký fazetový kĺb".

V poradí tretiu operáciu už odmietol a neodporúčali mu ju ani lekári, ktorí ho vyšetrovali mimo Borov.

"U pacienta je prípadné operačné revízne riešenie v zmysle korekcie cage (klietky, pozn. red.) L5/S1 v teréne pooperačnej fibrózy rizikové," píše neurochirurg Martin Sedliak z Univerzitnej nemocnice Bratislava (UNB) v správe o náleze z 20. marca tohto roku.
Zaplatil za výber lekára, aj keď na výber nedostal. Zažaloval Nemocnicu Bory a uspel
Súvisiaci článok
Zaplatil za výber lekára, aj keď na výber nedostal. Zažaloval Nemocnicu Bory a uspel
Čítajte viac
Znalecký posudok

Kučera sa snažil spojiť s právnikom, ktorý by mu pomohol získať objektívny obraz o jeho zdravotnom stave.

"Každý ma odbíjal," hovorí. "Bory? Nie. Bory? Bojím sa. Bory? Konflikt záujmov," spomína si na ich reakcie.

"Nakoniec som našiel pána doktora Zdenka Senešiho, ktorý si ma vypočul. Nič som mu nemusel zaplatiť, lebo predtým mi všetci vraveli, že si ma vypočujú, ale musím im zaplatiť 300 eur," vraví Kučera. Právnik mu povedal, že je potrebné urobiť znalecký posudok.

Ani ten mu na Slovensku nechcel nikto urobiť. Nakoniec sa dohodol so súdnym znalcom z Neurochirurgickej kliniky Fakultnej nemocnice Olomouc Miroslavom Vaverkom. Ten vyhotovil posudok 29. augusta 2025.

"Pri poskytovaní zdravotnej starostlivosti v Nemocnici Bory došlo k zlyhaniu liečebnej metódy, v dôsledku čoho došlo k poškodeniu miechových koreňov s rozvojom neurodeficitu a neuropatickej bolesti," píše Vaverka v posudku, ktorý má denník SME k dispozícii.

Detailne v ňom opisuje všetky chyby, ktorých sa lekári nemocnice dopustili najmä pri prvej operácii Kučeru. Obe skrutky boli podľa neho "vedené nesprávne cez kanál chrbtice a foraminu (otvor), v dôsledku čoho došlo ku kolízii s neurálnymi štruktúrami."

Vaverka ďalej uvádza, že pri zákroku bola použitá nevhodná medzistavcová náhrada, ktorá nie je vhodná pre transforaminálnu medzistavcovú fúziu v driekovej chrbtici (TLIF).

Za veľké pochybenie znalec považuje aj to, že CT vyšetrenie neurobili Kučerovi hneď po operácii, keď mal veľké bolesti.

Na špecializovaných pracoviskách sa kontrola inštrumentácie robí priebežne alebo štandardne CT prístrojom pred prepustením pacienta. V danom prípade bolo CT vyšetrenie urobené s odstupom šiestich až siedmich týždňov, píše sa v posudku.

"Znalcovi chýba zvyčajný štandard českých pracovísk, predoperačné vyšetrenie magnetickou rezonanciou LS chrbtice," uvádza Vaverka jedno z ďalších pochybení pri predoperačnom vyšetrení.

V dôsledku všetkých týchto chýb pri operáciách, ktoré Kučera podstúpil v Boroch, je jeho zdravotný stav podľa znalca z Olomouca "nepriaznivý, spočívajúci v ťažko narušenej statodynamickej funkcii celej a predovšetkým bedrovej chrbtice, zaťažený neurodeficitom v zmysle paraparézy (čiastočného ochrnutia) dolných končatín".

Podobne ako iní lekári, ani Vaverka neodporúča ďalšiu reoperáciu.

Nemocnica Bory neodpovedala ani na jednu z výhrad znalca, ani na žiadnu otázku.

"Naše dôvody nekomunikovať s vami sa nezmenili a tento prípad ich len potvrdí," napísal v správe redaktorovi SME hovorca Penta Hospitals Tomáš Kráľ.

Finančná skupina Penta mu už niekoľko mesiacov odmieta odpovedať na otázky s výhradou, že o nej vraj informuje neobjektívne a zavádzajúco.
Pacienti sa delia o toalety. Jednolôžkové izby sú už v Boroch nadštandard
Súvisiaci článok
Pacienti sa delia o toalety. Jednolôžkové izby sú už v Boroch nadštandard
Čítajte viac
Odškodnenie

Znalec z Olomouca v posudku vyčíslil aj odškodnenie za bolesť a nemajetkovú ujmu pacienta z Petržalky. Stanovil ho na 41 756 eur.

Právnická kancelária Školder & Partners, ktorá zastupuje Kučeru, sa s požiadavkou o vyplatenie odškodného obrátila priamo na Nemocnicu Bory.

"Po dôkladnom oboznámení sa s obsahom vášho návrhu a po preskúmaní relevantnej zdravotnej dokumentácie a príslušného postupu zdravotníckych pracovníkov konštatujeme, že tvrdenia uvedené vo vašom návrhu považujeme v uplatňovanom rozsahu za nedôvodné," píšu za vedenie Nemocnice Bory v liste z 24. novembra 2025 generálny riaditeľ Ivan Vulev a člen predstavenstva Barnabás Balázs.

Denník SME má list k dispozícii.

Právnik Ivan Humeník, ktorý sa špecializuje na medicínske právo, vraví, že pri spore o odškodnenie je zodpovednou nemocnica ako poskytovateľ zdravotnej starostlivosti, nie konkrétny lekár, ktorý výkon urobil.

Na to, aby si Kučera zabezpečil liečbu, spustil zbierku cez portál Donio. Potrebuje vyzbierať najmenej desaťtisíc eur.